鲍威尔几句话拉动万亿市值,美联储让市场松了口气

事实证明,拯救股市只需鲍威尔的几句精彩讲话。

美国当地时间周三(5月4日),美联储在议息会议结束后宣布把利率上调50个基点,并计划从6月1日开始启动缩表。由于这次加息幅度符合市场预期,美股市场在议息决定公布后大幅走高。

道琼斯工业平均指数收涨2.8%,创下2020年11月9日以来最大涨幅;标普500指数收涨3%,创下2020年5月18日以来最大涨幅;纳斯达克综合指数收涨3.2%。

更重要的是,美联储主席鲍威尔随后召开的新闻发布会上的表态缓解了投资者对接下来加息幅度可能过大的担忧。在被问到未来加息幅度是否可能超过50个基点时,鲍威尔明确表示“75个基点的加息幅度不在联邦公开市场委员会(FOMC)的考虑范围内。”

美国国债收益率周三大幅回落,2年期美债收益率下降15个基点,至2.6%,是2月底以来的最大单日降幅;10年期美债收益率下降4个基点,至2.9%。

Brandywine Global投资组合经理杰克·麦金太尔(Jack McIntyre)说:“由于美联储的立场没有像一些人担心的那么‘鹰派’,所有高风险市场都松了一口气。”

美国银行(Bank of America)的策略师指出,美联储已适度转向鹰派立场,在接下来的一段时间里不会再有意外举措给市场带来惊吓,相比美联储释放的信号,投资者应更多关注未来公布的数据,尤其是劳动力市场和通胀方面的数据。

价值万亿美元的表态

事实证明,拯救股市只需鲍威尔的几句精彩讲话。美联储在美国东部时间下午2点公布的议息决定最初并没有给股市带来太大影响,但鲍威尔在2点30分开始新闻发布会后股市出现明显上涨。鲍威尔的表态为标普500指数增加了约1.1万亿美元的价值。

图说:鲍威尔发言后股市得到大幅提振

鲍威尔表示,他认为美联储能够在不导致失业率大幅上升的前提下抗击通胀、让经济降温,理由是空缺就业岗位数量非常多,而且美国人的家庭资产负债状况良好。他说:“我认为经济有很大可能实现‘软着陆’。”

与此同时,他承认美联储的政策有可能在短期内给经济带来痛苦或困难,但他表示,随着物价最终恢复稳定,长期回报将是值得的。

鲍威尔说:“恢复正常的通胀水平,以及供需平衡的经济,可能会带来一些痛苦,但最大的痛苦在于没有及时处理问题而让问题变得更严重更难解决。”

鲍威尔还表示,美联储正在考虑在6月的会议上再次加息50个基点。这将是自1984年以来首次连续加息超过25个基点。

Harris Financial Group执行合伙人杰米·考克斯(Jamie Cox)告诉《巴伦周刊》:“抗击通胀的首要、也是最重要的工具是美联储的可信度,鲍威尔今天达到了这个目标,他在平息市场对美联储政策失误的担忧方面做了很多工作。”

Principal Global investors首席策略师西马·沙阿(Seema Shah)认为,从这次的议息决定可以看出,美联储朝着纠正‘通胀暂时论’的错误迈出了第一步。

《巴伦周刊》指出,对于正在艰难抗击通胀的美联储来说,股市的反应表明投资者仍然相信美联储有能力恢复物价的稳定。

未来紧缩路径看四个指标

美联储在这次的政策声明中承认地缘危机持续不消、疫情导致的供应链中断问题恶化也都是美国通胀压力加大的原因。《巴伦周刊》认为,这类导致通胀上升的因素不在美联储的控制范围内,凸显出美联储在抗通胀时面临的困难。

均富(Grant Thornton)首席经济学家斯旺克(Diane Swonk)指出,在这种不确定性的影响下,美联储将不得不尽快决定在利率升至中性水平后,如果通胀依然高企,应该把利率继续上调至何种水平。

鲍威尔表示FOMC认为中性利率在2%-3%之间,他也承认说:“如果需要进一步提高利率,我们将毫不犹豫地这样做。”

不过,如果未来消费者和企业支出开始放缓、劳动力市场趋于疲软或经济增长放缓,美联储应该以多大力度继续收紧政策还是一个未知数。

上周公布的数据显示,第一季美国GDP出现萎缩。除此之外,近期数据还显示,制造业正在走弱,消费者收入和储蓄正在放缓,小企业的悲观情绪达到了约半个世纪以来的最高水平。

通胀持续高企和经济增长放缓将加大美联储在不引发经济衰退的前提下抗击通胀的难度,也让投资者更难预测美联储收紧政策力度的能力和意愿。阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management)首席经济学家托尔斯滕·斯洛克(Torsten Slok)表示,问题在于经济能在多大程度上承受紧缩措施,“这取决于住房、资本支出和消费者支出能否承受更高的利率。”

斯洛克和其他一些策略师告诉《巴伦周刊》,在关注经济是否能够经受住利率上升的影响时,投资者可以关注实际工资、高频消费指标、消费信贷和失业率这四个方面的数据表现。

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